国盛证券郑震湘等人5月28日研报中看好AI时代高速传输不可或缺，接口芯片空间广阔。接口芯片系IC设计皇冠之明珠，高垄断格局，国内接口芯片设计公司不断实现突破最好的股票杠杆平台，有望在AI时代享受良好的竞争格局及更为广阔的市场空间。
3月23日，吉利汽车发布了2020年财报。财报显示，2020年，吉利汽车控股有限公司(港股代码0175，以下简称吉利汽车)营收921亿人民币，同比下滑5%，净利润为55.7亿人民币，同比下滑33%，股东应占溢利55.3亿人民币，同比下滑32%，毛利率为16%，与去年同期相比减少1.4个百分点。
吉利2020年度主要财务指标(来源：吉利汽车2020年度财报截图)
另外，截至去年12月底，吉利汽车不含领克平均单车售价为7.3万元人民币，含领克平均单台售价为8万元人民币。2020年吉利汽车的股本回报率为8.5%，销售费用和行政费用占营业额的百分比分别为5.5%和6.2%，与去年同期相比均有所增加。吉利汽车方面表示，销售费用和行政费用的增加，主要在于新车型推出增加了营销费用，同时也加大了对研发的投入。2020年，吉利汽车投入48亿研发费用，占总收入的5.2%。
吉利2020年度主要财务指标(来源：吉利汽车2020年度财报截图)
尽管吉利汽车2020年营收和利润均有下降，但截至2020年末，其货币资金余额为190亿元，经营性现金流从2020年中期的-32亿转为16亿，现金储备较为充足。另外，吉利汽车的利润结构较为多元化，2020年，吉利联合营公司贡献利润8.8亿元，占净利润的比例约为15.6%，其中吉致金融公司贡献利润5.8亿元，领克贡献2.6亿元。
此外，2020年末，吉利汽车的资产负债率为42%，相对较低。事实上，自2019年以来，吉利的资产负债率基本稳定在50%以下，同时，其存货量也得到了有效控制，存货同比降23.4%，资产结构相对优良。
吉利汽车管理层出席2020年度业绩发布会(图片来源：吉利汽车)
吉利汽车控股有限公司行政总裁、执行董事桂生悦表示，对大多数车企而言，2020年是最为困难的一年，吉利汽车2020年的营收和净利润均有下滑，这其中有疫情和原材料涨价等客观因素的影响，但也是吉利汽车自身发展周期的呈现。2020年，吉利汽车产品面临从3.0时代向4.0时代过渡的转型期，大部分产品处于生命周期末端，竞争力不强，但自2020年下半年开始，随着星瑞、领克05、领克06等吉利4.0时代的产品陆续上市，其销量和营收环比上半年大增，市场竞争力开始突显。
2021年业绩有望“腾飞”
对于2020年取得的业绩，吉利汽车认为整体表现符合预期。回望2020年，吉利汽车完成销量132万辆，同比下滑3%，跑赢市场大盘。其中，领克品牌取得了突破性发展，去年全年销量为17.5万辆，同比增长约37%。据吉利汽车官方介绍，领克单车平均售价为15.6万元，是最保值的中国高端品牌车型。
吉利将今年的销量目标定为153万辆，并对今年的业绩持乐观态度。吉利控股集团总裁安聪慧表示，2021年，吉利将全面迈入“4.0全面架构体系造车时代”，今年开始，CMA架构将全面赋能吉利品牌，进一步提升吉利产品的竞争力。
现阶段，吉利汽车汇集了BMA、CMA、SPA、SEA四个基础模块架构，产品覆盖纯电、混动、燃油领域。CMA基础模块架构在沃尔沃、领克、极星上均有应用，也充分得到了市场的验证。如今，CMA架构赋能吉利品牌，首推的SUV车型就是星越L，这款车将于今年4月上海车展上正式亮相。
领克品牌2020年度业绩表现(来源：吉利汽车2020年度财报截图)
SPA架构将赋能领克。今年，领克将推出基于SPA架构的中大型SUV及数款改款车型。同时，领克正在加速“欧洲计划”的落地，今年初领克01PHEV车型已发运比利时，未来领克品牌还将有更多新产品进军欧洲市场。随着“欧洲计划”的落地，领克今年还计划推出“亚太计划”，继续拓展国际市场。
吉利2021年新产品布局(来源：吉利汽车2020年度财报截图)
在新产品方面，几何品牌今年也会有一款A级全新纯电动车型上市。而刚刚宣布成立的极氪汽车，将发布首款纯电动车型，并在今年4月份开始接受预定，四季度交付。
安聪慧表示，“我们前些年打造的CMA、SPA以及浩瀚SEA架构的成果将会在今年得到充分的体现，这对我们的销量和销售收入来说都是巨大的提升。”基于此，吉利汽车管理层认为，从今年起，吉利将迎来又一次腾飞。
极氪品牌最大化共享吉利现有技术成果
基于全球汽车产业变革及应用环境变化，吉利推出了两个蓝色吉利行动计划。这两个计划指：
计划一：智能化节能与新能源汽车，体现为混合动力汽车、插电混合动力汽车、增程式插电混合动力汽车和小排量节能汽车。
计划二：智能化纯电动汽车，组建全新的纯电动汽车公司，正面参与智能化纯电动汽车市场的竞争。
吉利控股集团CEO李东辉表示，吉利推出的两个蓝色吉利行动计划，继承和发扬了吉利以往在技术、产品、管理等方面所积累的资源和人才优势，同时，与沃尔沃、宝腾等品牌的协同，为实现蓝色吉利行动计划一奠定了基础。而蓝色吉利行动计划二的直接落地项目就是极氪汽车。
极氪汽车公司由吉利汽车、吉利控股集团(含员工跟投平台和用户权益平台)共同投资成立，其中，吉利汽车持股51%，吉利控股集团持股49%。另外，新公司计划现金注资20亿人民币，由李书福任董事长，安聪慧任CEO。
据安聪慧透露，极氪公司的规划在5年前开发浩瀚SEA架构时就已经开始，目前极氪第一款产品的工厂已经建成，现在在产品的质量培育期，产品上市后，极氪会采用直营的方式售卖。
极氪汽车的诞生，同样是吉利汽车布局新四化，发挥体系化和规模化优势的产物。基于吉利汽车在三电系统、SEA架构等方面具备的软硬件全栈自研能力，以及在智能网联、自动驾驶、芯片、卫星等方面的智能科技生态布局，吉利控股集团将全方位赋能极氪公司。
SEA浩瀚架构示意图(图片来源：吉利汽车)
吉利汽车官方表示，SEA浩瀚架构从2016年开始研发，是吉利走向智能纯电的里程碑，同时带动整体智能电动汽车产业的升级与开放协同。目前，浩瀚架构已合作品牌8家，已经展开研发的车型超过16款，同时已开启8大领域、超过34个智慧出行场景的产业集群共创。按照现有规划，今年起基于浩瀚架构的新车型将接踵而至，助力吉利的科技转型和智能电动汽车全速发展。
另外，李东辉表示，极氪汽车之所以采取上市公司吉利控股集团与吉利汽车一起持股，而不是单独由上市公司持股，目的是为了更大限度地共享吉利现有技术供应链和生态圈，降低极氪汽车的研发成本和供应链成本，同时，吉利控股持有的股份也是为了未来能够对管理层进行激励，乃至引入必要的战略投资者所保持的充分灵活性。
写在最后：
对于吉利汽车2020年取得的业绩，吉利管理层将其视为未来五年的“低谷”。因为吉利汽车的发展以五年为一个周期，2015年最好的股票杠杆平台，吉利汽车产品恰逢由2.0时代向3.0时代的转折期，销量和盈利是2015-2019年内的“低谷”，2016年后，吉利全面迈向3.0时代，业绩迅猛增长。同理，2020年是吉利汽车由3.0时代向4.0时代的过渡期，过渡期结束后，其接下来的业绩也有望迎来新一轮增长。